小米为什么高毛利
① 全国第5000家小米之家开业，怎么看待小米的拓展之路
全国第5000家小米之家正式开业，小米的拓展之路相当于是一个一穷二白的创业者，逐渐走到现代行业大佬的程度，自己觉得小米公司两个最核心的策略就是性价比战略以及饥饿营销战略，当然了也离不开雷总给大家树立的亲切友好的形象，其他手机厂商的老总是不会这么做的。
这么多因素综合在一起，才让小米公司的发展速度快速提升，最近由雷总亲自挂帅集资上百亿全资形式准备创造自己的汽车，而且据说这将是雷总最后一次，以全资的形式亲自挂帅的形式，做一个重大的创业项目，这个项目的成败与否可能直接关乎到未来较长一段时间跟小米公司的状态到底是如何的。
② 雷军小米为什么能千亿市值
现在的小米已经形成硬件+互联网服务+新零售的独特的商业模式。
硬件
在雷军的规划之下小米现在正在形成以手机为依托覆盖到生态领域的各个方面，我们看到小米不但有手机还有智能手活家居产品。这里面包涵的东西太多，目前已经达到数以千计的商品，关乎到我们日常衣、食、住、行的各个方面，小米商城目前已经是全国最大的电商平台之一，在这里你可以买到不但有手机还有日常我们所需的各式各样的商品。
互联网服务
数据显示截止2018年3月，小米的MIUI在全球大约1.9亿月活跃用户。小米正在以MIUI为切入点构建起一个全新的互联网服务平台，这个平台包括内容、娱乐、金融服务和效能工具等等。同样的数据显示截止到2018年3月31日，小米开发了38个月活跃超过1000万的应用程序和18个月活用户超过5000万的应用程序，其中包含了小米应用商店、小米浏览器、小米音乐和小米视频。
与此同时小米通过投资和孵化建立了由超过210家公司组成的生态系统，其中超过90家公司专注于研发智能硬件和生活消费产品。截止到2018年3月31日数据，小米链接超过1亿台设备（不包括智能手机及笔记本）。
新零售
这个概念在全球是雷军率先提出来的，此后新零售的概念被阿里、京东等认可。简单的讲小米的新零售就是进入线下小米之家你可以闭着眼买东西，雷军现在卖的是生活方式绝不是什么产品。全球第一家敢线上、线下一体化打造全新购物体验模式的就是小米。简单的讲就是让利于消费者，省掉中间商的环节，这也是雷军敢于喊出“硬件综合利润率永远不超过5%”的最大原因所在。现在的线下小米之家你不可能把它看做是一个手机店，它已经是一种全新的生活方式的体现。
与此同时小米八年来把创造和品质看的比生命都重要，2016年小米发布了全球首款全面屏机型小米MIX，自此智能手机全面进入全面屏时代，小米MIX前两代机型被世界三大顶级博物馆收藏，创造了国产手机一个现象级的记录。此外小米还有自主研发的澎湃系列芯片，该芯片的诞生标志者小米成为苹果、三星、华为之后第四家拥有自研芯片的手机品牌。同时在2017年小米的品质得到了全球用户的认可，雷军还当选为全国质量委员副主席。
最为关键的是现在的小米还在高速度的增长之中，数据显示小米已经连续两个季度成为全球增长最快的品牌，平均增速达到80%以上。大数据显示全世界超过1000亿人民币收入且盈利的公司中，营业收入增速小米排名第二。在腾讯、阿里、Facebook之前。可以说目前小米的商业模式是全球独一无二的，雷军心中的生态梦想正在一步一步的实现，未来小米发展空间会更大。
注意：小米在保持收入增长的同时实现利润总额和利润率的增长，从2016到2017年，小米的收入从人民币684亿元增长至人民币1146亿元。而在小米的所有收入之中互联网服务占到毛利的40%以上，因而硬件利润不超过5%已经非常好理解了。
③ 小米为啥是世界第一候选人！
世界500强是中国一流企业追逐的目标，随着中国经济的快速发展，越来越多的中国企业进入世界500强俱乐部。2019年，成立仅9年的小米凭借264亿美元的营业收入位列世界500强第468位，成为目前为止最年轻的500强企业。
华为、腾讯、京东和阿里分别花了23年、14年、18年及18年迈入世界500强。为什么小米可以超越前辈步入世界500强的步伐？是小米自身特有的成长模式和能力禀赋，还是商业环境使然？本文将从业务层战略、公司战略以及商业模式三个维度探寻小米成长的驱动力。
小米高速成长的历程
小米成立于2010年4月6日，虽然仅成立10年，它却创造了一系列的奇迹。 小米成立一年后销售额就达5亿元，2015年销售额达到689亿元，2018年销售收入高达1749亿元，小米实现销售收入九年年均229%的增长奇迹。着名天使投资人徐小平如此评价小米：“人类历史上达到百亿美元销售额、百亿美元估值最快的公司。”小米的产品从最初的智能手机操作系统MIUI逐步拓展至手机、平板、电视、路由器、耳机、智能音箱等品类繁多的产品，形成了“相互连接、互为犄角”的产品生态系统。小米希望以物联网（IoT）技术为纽带将不同产品连接成为用户提供智能生活体验的解决方案。截至2019年9月小米IoT平台已连接的IoT设备（不含智能手机和笔记本电脑）达21.32亿台左右，遥遥领先于其他IoT平台。
2018年7月8日，小米以543亿美元的估值成为香港第一家“同股不同权”的上市公司。543亿美元让小米跃身有史以来全球科技股前三大IPO。
2019年10月，小米首次入选财富未来50强排名第7，在福布斯发布的全球数字经济100强中排名第56。
业务层战略：远超顾客预期的性价比
智能手机是小米推出的第一种硬件产品，它的竞争优势对小米后续产品影响深远。2010年国内智能手机市场呈现以苹果、三星为代表的“高价高质”和以中兴、酷派等为代表的“低价低质”两种红海竞争范式。小米另辟蹊径通过“低价高质”的蓝海竞争范式在市场中迅速崭露头角。
“创造”与“增加”、“删除”与”减少”是W．钱·金和勒妮·莫博涅提出的蓝海战略的实施策略。打破行业已有认知和经验是上述策略的共识，“创造”与“增加”致力于为顾客创造价值，“删除”与“减少”聚焦降低成本。
创造：以互联网思维重塑手机
平等
为发烧而生”是小米手机最初的定位。除顶级配置外，发烧友还以开发和完善产品功能为乐，小米顺势而为鼓励用户参与手机设计。小米竞争优势最主要来源的MIUI就是研发团队和用户共同开发、完善的结果。小米研发团队积极响应用户在互联网和论坛上的反馈并将用户需要、具有可行性的功能集成进新版的MIUI，从发布至今MIUI的升级周期一直保持在开发版一周、稳定版一月和代际版一年。用户融入产品设计满足了他们乐于探索的爱好，强化了品牌忠诚度，也让小米免费汇集了无尽有益的创意。
开放
连接
增加：硬件高配置+工艺创新
创造倡导通过将新元素导入现有产品之中为顾客创造价值。在以“中心化、信息单向传递、割裂”为主要特征的传统模式下，企业主导产品设计和信息交流，用户只是使用者，几乎没有参与产品设计的权利和机会。用户间缺乏交流渠道，不同产品割裂地为用户解决问题。以平等、开放的原则在个体间建立连接，既是互联网最核心的功能，也是互联网能创造价值的根源所在。拥有互联网基因的小米（MI，Mobile Internet）率先从“平等、开放、连接”的视角重新审视企业与用户、用户与用户以及各种产品之间的关系，力图为手机行业注入新思维。
2G手机是功能完全由硬件决定的封闭系统。小米通过升级MIUI实现手机功能的不断迭代，让消费者不更换手机仍可以享受技术进步带来的新体验。从2010年8月16日首个内测版发布，MIUI大版本每年更新一次，到2019年已升级至MIUI 11。 2014年后，小米将手机定位为智能生活的综合控制平台，陆续向路由器、盒子、电视、空气净化器、扫地机器人等生态链产品开放。小米手机对生态链产品的开放让原本孤立的产品变身成具有网络效应的产品生态系统，形成了与三星、苹果和华为等手机厂商的竞争优势和差异化的发展道路，拓展了小米的成长空间。
小米秉承“连接创造价值”的理念，通过MIUI、米家和小米运动将手机、智能手环、电视、智能家电等硬件连成一张智能生活之网。在这张规模宏大的网上，每个节点都能成为吸引顾客的理由，截至2018年12月31日，拥有超过五个小米IoT设备（不包括智能手机及笔记本计算机）的用户约为230万，同比增长109.5%。这些节点通过彼此相连为用户创造了单个产品所不具备的智能生活体验。用户通过手机（智能音箱）既可以实现语音实时控制电视、电饭煲、扫地机器人等众多智能家电完成相应指令，也可以约定时间完成相应任务。
小米借助网络社区、微博、QQ空间、微信公众号和小米之家等渠道有效了解用户心声，向用户展示产品和品牌文化。用户之间的交流让乐于探索之人可以享受分享之趣，让想更深入了解产品功能和使用技巧的用户有学习之地。立体化、覆盖线上线下的沟通渠道不仅密切了企业和用户之间的关系，而且聚集了众多认同小米价值观的“米粉”。
手机行业已有的经验对顾客至关重要的质量水平有平均达成度，小米通过强化某些质量维度为顾客创造价值。手机通过硬件、操作系统和应用为消费者提供快速流畅的体验、富有美感的外观和丰富便捷的功能。
小米手机通过顶级的硬件配置为用户提供优质的体验。创立之初，小米就提出并的确做到了使用一流的供应商、元器件和材料。如下表所示，小米手机在芯片（SoC由决定手机运算能力和效率的CPU、负责图像和图形运算工作的GPU等组成）、运行内存（RAM，负责与CPU直接交换数据，手机流畅度与运行内存正相关）、机身内存（ROM用于储存手机软件和文件）、摄像头（像素及摄像头数量决定拍照质量）和锂电池（电池容量决定待机时间）等主要硬件都不落后甚至领先于竞争对手。
小米通过MIUI为用户提供个性化服务。MIUI基于Android系统针对中国用户的偏好进行深度定制。MIUI先后加入（完善）拨号与短信、应用商店、MiCloud、语音助手（小爱同学）、安全中心、信息推送服务、应用双开、系统分身、天气、阅读、主题商店以及小米钱包等功能。得益于优异的体验，MIUI的用户从最早的100名增长到2019年9月的142个国家、55种语言的2.9亿名。
综上所述，小米营业收入和利润对于竞争激烈、毛利率低的智能手机业务的依存度逐渐降低，符合甚至引领品质生活、发展前景良好的IoT与生活消费品业务对营业收入和利润的贡献逐步增强，位居硬件幕后、毛利率高的互联网服务展现了不错的发展势头和前景。
小米的商业模式从利润创造的角度明确了智能手机、IoT与生活消费品和互联网服务三大业务的战略职能，智能手机和IoT与生活消费品业务以扩展IoT平台的顾客流量和产品边界为主要职能，互联网服务以创造利润为主要职能。小米通过商业模式创新将主要的利润中心后移至由智能硬件锁定的互联网服务，这不仅规避了智能硬件激烈竞争所带来的的不确定性，也让不同业务可专注各自的战略职能，更高效地强化和变现小米业已形成的竞争优势。
所以小米为什么是世界第一候选人，以上就是答案！
④ 小米手机一部多少利润
说的百分之五不是那么理解的，这种说法并不能绝对说要分摊到每一部手机上的，只能适时的调控。假如小米手机一年赚了一个亿，除去各种各样的开销，毛利润是五百万。
⑤ 小米是否是一家值得敬佩的公司如果是，请列出理由
是！但是理由绝对不是拉低价格这么简单。小米的贡献或者过人之处应该是这几个方面打破国内传统厂商做手机的思维模式，利用边际效应和精品化的产品线再加上摩尔定律，让小米做手机的成本大大降低，让后面做手机的厂商有路可循。小米的定价机制倒逼小米提高生产效率。打破了手机中间商的垄断，利用新零售让产品需要经过层层加价就可以直达消费者。互联网化的营销方式带来了更强的传播力，并节省了成本。推动了国产手机厂商的进步，小米的出现让山寨机逐步淡出市场，逼着华为OPPO等友商砍掉大量华而不实的运营商定制机型，走向了精品化，强者愈强。
⑥ 你知道吗，小米的广告收入对市值贡献有多大
你好
对于小米这样近几年接连巨亏的企业，如果不是互联网公司是不足以支撑其巨大估值的。小米广告近几年的高增长和高毛利，为小米的未来增长打下了坚实的基础。
⑦ 硬件利润控制在5%之后，小米凭什么还值700亿市值
雷军说：“小米公司董事会已经通过决议，从今天起，小米向用户承诺，每年整体硬件业务（包括手机及IOT和生活消费产品）的综合税后净利率不超过5%，如超过，我们将把超过5%的部分用合理的方式返还给小米用户。”
1、5%不是手机的边际利润率
对于雷军所说的5%，一种常见的错误理解是将它简单的等同于手机单品的利润率。
比如小米今年3月上市的MIX2S，售价3299元，如果简单的按照5%的利润率计算，也就是每卖出一台 MIX2S小米可以赚到164.95元。这其实是混淆了边际净利润率和综合净利润率的概念。
边际利润是指增加一单位产品的销售所增加的利润，也就是所举例子中的每卖出一台 MIX2S能赚多少钱。
边际利润反映了增加产品的销售量能为小米增加的收益，而综合税收净利润是一个总体性的概念，由小米硬件业务总的营收扣除各项成本开支，包括研发、销售、广告等，这个概念更接近于小米硬件业务的毛利率。
因此，简单的拿着小米手机的售价乘以雷军所说的5%并不能得出小米准确的边际利润，前者是总体性的概念，要计算的结果却是具体到每一台手机的。
2、5%很低了吗？
据中国企业家杂志报道，目前智能手机整体利润率还维持在一个比较高的水准，苹果达到了35%，三星在15%左右，国产手机低一点，平均净利率大约为10%。
与国产厂商10%的平均净利率相比，5%的确很低了，但对于主打性价比但小米来说，5%更大的意义在于未来。
根据此前曝光的一份Pre-IPO融资推介材料，小米2016年硬件业务的净利润率仅为2.8%。
小米硬件业务的综合净利润率其实并没有达到5%，因此，雷军此时说出的这个5%，是在给未来的小米定下一个目标，一个利润率增长的上限。
小米目前的手机业务，依然是薄利多销的策略。比如2017年第二季度，全球销量最高的手机单品中前四名均为苹果三星的旗舰手机，而售价599元的红米4A销量也排到了第五名。
这种“小米模式”在印度也获得了成功，数据显示，先于国内上市的红米Note5在印度开售1秒钟就卖出了25万台。
2017年第四季度小米在印度的市场份额超过了三星，达到了23.9%，成为印度销量排名第一的手机品牌。
因此，雷军提出5%的上限，也有助于小米继续保持这种高性价比、通过爆款迅速占领市场的优势。
3、5%不仅是手机业务的上限，也是生态链产品的上限
在内部信中，雷军特意说明硬件业务包括手机及IOT和生活消费产品，相比手机，5%对生态链产品来说是一条更严格的红线，一块更容易触顶的天花板。
以空气净化器为例，这种“风扇+滤网”的设备利润空间很大，一位空气净化器生产商透露，空气净化器产品价格普遍虚高，部分品牌产品即使是降价60%之后依然有利润，但实际上目前市面上空气净化器的产品差异并没有价格显示的那么大。
在北京雾霾严重，空气净化器需要抢购的那一段时间里，淘宝上有不少商家索性直接兜售滤芯，配合视频教程，用户买到之后配合风扇就可以自制一个简易的空气净化器。
在这样的大环境下，小米的那款699元的空气净化器很快就成为了爆款。小米官方数据显示，2016年小米空气净化器销量为200万台，在国内空气净化器市场中销量排名第一。
掌握了生态链产品定价权的小米，通过这个5%的红线，可以确保小米生态链企业提供的产品也有很强的“小米属性”。
无论是空气净化器还是小米手环，这样的定价使得“小米百货”每推出一个新产品，几乎就决定了这一品类的最低价格（在同等质量和易用性的前提下）。
4、小米在IPO前夕通过“5%”向资本市场“喊话”
如果是平时雷军提出小米硬件业务综合净利润率不超过5%，我们可以简单的理解为是对小米用户的承诺。但这个时间点非常特殊，距离小米正式向港交所提交IPO申请的时间越来越近了。所以雷军在这个时段提出5%，更多的是在向资本市场“喊话”。
在这之前，关于小米上市最大的争议是小米的估值，目前较为合理的数字普遍认为是在1000亿美元左右。而从大量质疑小米估值的声音中，不难找出背后的原因：大部分人质疑的是小米的盈利模式和盈利能力。
对于资本市场来说，小米最终能不能达到高估值还要乘上一个合适的PE值（市盈率）。
我们来看一下目前最炙手可热的几家公司的PE值：苹果，最赚钱的手机厂商，2016年手机业务的毛利率高达36%，2017年的 PE值约为16倍。而对于互联网公司BAT来说，苹果这样的市盈率就不算高了，腾讯和网络市盈率分别达到了33倍和30倍。讲好小米硬件业务的故事不足以支撑起小米的估值。
在这个背景下，雷军公开表示硬件业务的综合净利润率不超过5%，背后的意图就很明显了——小米不是一家依仗硬件赚钱的公司，而是一家互联网公司。为了IPO，为了估值，小米需要讲好小米是互联网公司的故事，向资本市场证明自己互联网业务的盈利能力。
根据Pre-IPO融资推介材料，与小米硬件业务2.8%的净利润率相比，小米2016年互联网服务业务的净利润率超过了40%。而且小米正在扩大互联网服务业务收入比例：
在小米2016年的收入组成中，79%来自于硬件，21%来自于互联网服务业务。2017年，预计小米收入为176亿美元，其中硬件业务的收入占比为68.3%。预计到2019年，互联网服务业务的收入占比将超过硬件收入。
这份材料也披露了小米互联网服务的盈利来源，其中最赚钱的是游戏和广告业务。
“我们不是一家纯粹的硬件公司，我们是一家互联网公司。”这或许才是雷军的5%想表达的。
⑧ 小米上市估值为什么这么高
两点 1、因为雷军、雷军商业帝国投资了有30多家 部分都上市了，根基很稳。 2、小米生态布局，已经延伸到每一个方面了，延伸面越广，企业盈利点越多，越不容易崩盘
⑨ 小米的价值,是被低估还是被高估了
8月26日，小米集团（1810.HK）发布了2020年二季度报告。
二季度小米总营收535亿元，同比增长3.1%；调整后净利润34亿元，同比下降7.2%，环比增长46.6%。
总营收和净利润都超过市场预期，加上小米手机在全球手机出货量下降时销量相对坚挺，以及8月14日公布的小米集团将被纳入恒生指数的消息，小米的股价三个交易日疯涨24.17%，终于超过了上市之初创下的历史最高值。
依然是硬件公司
小米创立开始就自称“互联网企业”，但由于手机和IoT等硬件设备对其营收的贡献率始终在90%以上，市场对小米的定位始终是“硬件公司”。小米在二级市场的估值基本对标传统制造业，并未像互联网行业一样享受高估值。
而这次财报发布后，收入和利润结构的优化叠加股价暴涨，有人认为小米终于成为了它最初想成为的互联网公司，估值也正在对标美团、拼多多等，迅速得到修正。
但是，仅凭一两次财报中收入和利润结构的变动，远不能改变一个公司的定位。
从小米集团二季报看，智能手机+IoT与生活消费产品两项硬件收入依然占到总收入的87.6%，远超其他两项收入。
二季度互联网服务对毛利的贡献超过46%，的确是对小米毛利贡献最大的板块。但由于小米集团绝大多数的互联网服务收入是建立在硬件设备销售基础上的，并非独立于硬件设备提供的，因此单独计算互联网服务的成本或毛利并不妥当。
如果认为小米已经“转型”互联网企业，则硬件产品的相关成本和费用应被部分分摊至互联网服务，那么该板块的毛利将大幅下降。
被定位为“硬件公司”、“制造企业”真的比“互联网公司”差吗？
互联网公司通常具有高成长性，才能在初期盈利能力差甚至亏损的时候获得高估值。小米公司成立十年，在互联网领域已经不再是雷军认为的“少年”，按现在的盈利能力，恐怕已经被边缘化了。
小米要“做时间的朋友”，想要获得长远发展，被定位成什么没那么重要。
小米今年以来股价涨幅达到约120%，依靠的并不是人们对其定位的突然转变，也不是雷军在B站、抖音、微博等平台的疯狂营销，更不是十周年庆典上对曾经辉煌的回顾，而是小米今年在世界范围内市场占有率的相对提高、在高端手机领域的突破、技术上的突破以及组织构架调整后公司定位更加清晰、运营效率有所提高。
人们对公司发展的想象固然重要，更重要的是公司能够兑现人们的想象。
再次冲锋
今年对于整体经济来说是灾难的一年，对小米来说却是充满机遇的一年。
首先，世界政治局势导致华为在多个国家被抵制或禁用，给小米的全球化带来新的机会。
此前，小米的全球化阵地主要在印度、拉美，而在欧美和中东这样消费能力更强的区域渗透率并不高。发达国家原先是苹果、三星等品牌的天下，华为近几年的异军突起为中国品牌撕开了发达国家的突破口，使中国品牌被更多人所认识和接受。
华为被抵制后，在欧美各国的销量必将受到影响。小米这时推出小米10等高端机型，既符合小米提高高端手机市场占有率、摆脱“性价比之王”标签的目标，又弥补了华为受阻后欧美各国对高配置硬件手机的缺口。
小米10至尊纪念版的相机在DXOMARK全球专业相机测评榜冲至榜首，8月28日正式发布可量产的第三代屏下相机技术等，都给小米在欧美重复华为靠技术赢得市场的道路增加了可能。
其次，小米众所周知的“性价比之王”名号，是其今年最好的广告。
世界经济整体受重创，人们收入受到极大影响，从而改变了人们的消费方式和需求。消费者对价格更加敏感，“性价比”成为关注的重点之一。这正是小米提高市场占有率的契机。
值得注意的是，这和小米提高高端产品市场份额并不矛盾。
Redmi K30 Pro和小米10这两款高端线上的主打产品在618期间分别位列京东5G手机排行榜前两名，很大程度上得益于其价格优势。Redmi K30 Pro在北京地区价格最低在1999元左右，堪称是目前最便宜的高通骁龙865旗舰；小米10的配置和细节处理使其在3500元价位的吸引力也非常大。
当手机本身的科技含量对消费者的吸引力超过了消费者依靠品牌彰显身份的心理，小米的“性价比”就是其最大的优势之一，也是帮其在5G时代前期就获得市场认可的有力武器。
得益于前述原因，小米手机二季度在西欧出货量同比增长115.9%，占领多个国家销量榜首；在拉美、中东和非洲手机的出货量分别同比大涨99.4%、66.3%和113%。二季度，境外市场收入占小米总收入的44.9%。
今年前半年的优秀业绩，无疑为小米再次冲锋赢得了漂亮的一仗。
希望与担忧
小米的业绩让人们看到它重回高速增长轨道的希望，市场对其估值的自发性修复有据可依。
在未来几年的发展中，除了上一节提到的智能手机出货量、高端机型市场份额可能提高外，小米还有其他两点核心竞争力。
第一，小米的深度定制产品、IoT产品起步早，在AIoT时代到来时具有技术和市场优势。
互联网时代的红利几乎已经见顶，大数据、AI和物联网是公认的下一个风口。小米IoT产品覆盖场景广、迭代次数多，在市场认可度和技术成熟度上都有很大优势。除了智能手机外，在智能电视和智能音响这两个最重要的AIoT流量入口，小米也占据领先地位。小米的智能电视出货量连续6个季度位居中国大陆首位，小爱同学在2019年全国智能音响销量榜也排名前三。
第二，小米与消费者深度绑定，使其业绩更加稳定，在特殊时期受影响可能性小。
苹果产品对用户的深度绑定始于操作系统，终于产品闭环。当用户享受到同品牌产品之间互联的便利，再更换使用品牌成本就更高了。小米生态链具有同样的绑定效果，因为其产品更加丰富，绑定效果甚至更强。
同时，IoT产品可以反向促进智能手机这一最重要的终端的销售。小米二季报中也提到，小米手机与IoT产品之间不是简单的导流与被导流关系，而具有协同效应。5G时代的来临将成倍放大这种效应。
但是，小米的流量转化率、互联网服务收入贡献率、国内市场份额占有率等始终偏低，给其未来能否达到投资人的预期带来较大的不确定性。
截止二季度末，MIUI月活跃用户为3.435亿，同比增长23.3%，而总营收同比增长仅为7.9%，毛利同比增长22.3%，均低于月活用户增长率。小米成本管控得当，使毛利增长率大幅跑赢总营收增长率，却没能提高用户转换率。一旦成本压缩到最低，毛利的增速可能快速下降。
小米2018年公布的董事会决议称“小米硬件综合净利率永远不超过5%，如有超出的部分，将超出部分全部返还给用户”，无疑堵上了小米从硬件销售提高利润率的可能性，让其利润率发展的想象空间基本完全落在互联网服务上。这给小米带来的困难，不亚于B站声明“正片永不加广告”给B站盈利带来的困难。
根据二季度数据计算，目前MIUI月活用户给小米集团带来的人均互联网服务收入仅为17元左右，人均带来毛利10.36元。MIUI月活用户同比净增约6400万，销售成本同比净增约9.28亿，获客成本约14.5元/人。互联网服务的人均毛利依然不及获客成本。
小米在海外发展势头良好，在中国大陆这个被视为“最重要市场”的地方，市场占有率却同比下降。
根据Counterpoint数据显示，2019年全球智能手机总出货量为14.86亿台，中金对2020年中国手机销量的估计为3.48亿部。即使不考虑今年全球手机出货量下降的因素，中国市场的手机销量依然占到世界的23.4%，中国市场至关重要。
小米在中国市场的劣势，源自其互联网基因带来的线下实体店缺失，尤其是在有庞大消费者群体的二三线及以下城市。而此前小米自身高端产品的乏力也使其面对华为、苹果没有竞争力。
小米是否有可能先建立在海外的优势，再慢慢转化为在国内的竞争力？
可能性是有的，但当年HTC在海外发展也不错，依旧在国内折戟；“非洲一哥”传音手机始终没能打开国内市场。小米海外最重要的战场——印度——销量最高的也是低价低端手机，情况与传音类似。
先例告诉我们，由于海外和国内技术发展水平的不均衡，尤其是在5G时代，中国领跑的情况下，如果重心偏向海外市场，很容易与最新的技术脱节；而技术研发对标国内，则会导致研发与生产的错位。
当然，还有一点让投资人担心的，就是小米的运营架构在调整之后是否真的能注重技术，雷军是否真的能放权。毕竟对一个公司来说，领导团队的风格和清晰的发展目标非常重要。
2019年，小米启动“手机+AloT”双引擎战略，提出5年100亿元All in AloT。雷军的目标从硬件+新零售+互联网转变为AI+互联网。
前十年，小米没能完全享受到互联网发展的红利。现在，AIoT的红利即将兑现，是天时；欧洲市场的空缺，是地利；小米2019年调整完毕的组织架构，是人和