小米為什麼只有微量增長

① 雷軍回應小米股價大漲，之前兩年為何一直低於發行價

因為小米上市前兩年，剛好處於小米低谷期，其市場份額持續下滑，導致投資者一致的不看好，而股價也長期低於發行價。近日，小米公司雷軍在新品發布會上表示，小米剛剛上市的兩年，股價長期低於發行價，導致自己也覺得比較丟臉，經常感到很郁悶。但是終於從今年七月份開始，小米股價回升到了發行價，並且一路上漲，雷軍也表示，現在自己總算是對得起發行價購買小米股票的股東們了，同時也非常感謝對小米的支持，自己對於股價上漲這件事情也感到很開心。

而且更關鍵的是，小米的高端價位也獲得了突破，小米10作為小米對高端手機的沖擊，取得了非常好的成績，這也為小米11打下了一個好成績。

② 如何看待小米 2022 年實現總收入 2800 億元，經調整凈利潤 85 億元還有哪些信息值得關注

小米2022財年業績值得關注的幾點:
1. 總收入同比增長8.6%，達到2800億元，這表現出小米業務規模持續擴大，但是增速有所放緩。受疫情影響，小首返米海外市場收入增長放緩是主要原因。
2. 經調整凈利潤同比增長1.2%至85億元。雖然利潤率沒有大幅提高，但在行業整體利潤率面臨下行壓力的情況下，小米利潤率保持穩定也是值得關注的。這顯示小米仍在致力於創新和成本控制。
3. 小米旗下多個業務板塊都有不俗表現，例如IoT和生態鏈公司收入同比增長38.6%至230億元，米家品類收入同比增長31.2%至140億元。這表明小米在推動全場景智能生態的布局上取得了進展。
4. 5G手機銷量佔比達到66%，這表現出小米在推動5G產品迅速滲透上也做出了努力。隨著5G網路覆蓋越來越廣泛者亂飢，這有望繼續推動小米手機業務的增長。
5. 小米還步入了高端市場，發布小米12 Ultra系列旗艦手機。小陪蘆米進軍高端市場，有望帶來更高的毛利和收入增長點。但同時也面臨更多競爭，這也是值得關注的點。
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免責聲明：本內容僅供參考，不構成任何投資理財建議。投資有風險，理財需謹慎。

③ 小米公司2021年所得稅為何徒增

原因是小米投資的企業，大多數為港股和中概股。「近年來市值大幅回調，嚴重影響了公允價值，進而降低小米的利潤。」截至2021年底，小米共投資超過390家公司，總賬面價值人民幣高達603億元，同比增長25.7%。同時，投資稅後凈收益達到人民幣33億元。3月22日晚間，小米集團公布了2021年財報。財報顯示，小米總收入達到3283億元，同比增長33.5%；年度利潤同比下滑5.1%，為192.8億元，經調整凈利潤達到220億元，同比增長69.5%。在投資方面，截至2021年底，小米共投資超過390家公司，總賬面價值人民幣高達603億元，同比增長25.7%。同時，投資稅後凈收益達到人民幣33億元。2021年對外投資企業增80家，公允價值仍下滑，盡管小米2021年經調整的凈利潤達到220億元，同比增長69.5%，但《科創板日報》記者看到，報告期內，小米集團按公允價值計入損益之投資公允價值變動為81.32億元人民幣，相比2020年的132億元減少了38.3%，即50億元。財經博主、金融領域教師羅攀在接受《科創板日報》記者采訪時表示，減少的50億元公允價值變動，其實影響了小米的利潤。「這反映在財報上，經調整的凈利潤，代表的是主營業務，為增長狀態；但包含公允價值變動的年度利潤，則被拖累，進而下滑。」在羅攀看來，所得稅費用的上升，也影響了小米的利潤。數據顯示，2020年小米所得稅費用為13億元，而2021年這一數據上升為51.3億元。此外，從小米對外投資家數上看，近三年小米一直保持高速增長的態勢。財報顯示，截至2021年底，小米對外投資390家，而2020年和2019年分別是310家和290家。2021年，同比增長了80家。

④ 市值觀察丨小米：淪為華為蘋果大戰的看客 388億存貨壓力難解

鳳凰網 財經 《市值觀察》欄目出品 NO.5

作者：醉漓 季雅欣

曾幾何時，國產手機的標簽就是山寨功能機，唯一的亮點可能就是高亢的鈴聲和超長的待機。

年輕人以使用蘋果、三星、諾基亞和摩托羅拉作為炫耀的資本，而對國產手機羞於拿出手。

直到一家公司的誕生徹底打破了這樣的局面，它就是小米。

國產智能手機崛起

說小米是中國智能手機的開拓者和領路人並不為過，即便後來崛起的華為、OPPO、vivo，在後期發展過程中多少帶著它的影子，格外追求用戶體驗和硬體配置。

小米掀起了一股智能手機熱潮，很多局外人也受其感染進軍智能手機市場。比如我們熟知的一位喜歡說段子的英語老師，研發了錘子手機；還有一位喜歡為夢想窒息的互聯網大佬，研發了樂視手機，而且還模仿小米開發了一個大生態；還有做空調、做殺毒軟體也都曾窺探這一市場。

在IDC發布的Q3全球智能手機季度數據顯示，今年第三季度全球出貨量排名前五的廠商分別為：三星（8040萬部）、華為（5190萬部）、小米（4650萬部）、蘋果（4160萬部）、vivo（3150萬部），小米、華為、vivo三家中國廠商合計占據近40%市場份額。

《市值觀察》還注意到，華為、小米、OPPO、vivo經過多年的努力，不僅能夠擠壓小眾品牌的市場份額，而且還能夠不斷蠶食蘋果和三星「地盤」。短短八年，在小米的帶領下中國智能手機廠商已經能夠與三星和蘋果分庭抗禮。

小米的「鐵人三項」初見雛形

雷軍在小米成立之初提出了著名軟體+硬體+互聯網服務的「鐵人三項」商業模式。即做具有頂級配置、極致性能的智能手機，搭載高度定製、體驗絕佳的系統和應用軟體，按成本定價，然後以最高效的電商渠道取代所有中間環節，將產品直接送到用戶手中，最後持續提供互聯網服務，以實現商業變現。

2017年，雷軍根據小米的發展又提出全新的「鐵人三項」，即由硬體+新零售+互聯網，新零售替換少了此前的軟體。其中硬體業務是小米自身三大硬體體系：手機、電視、路由器和外部的生態鏈智能硬體；互聯網業務包括MIUI、互娛、雲服務、金融、影業；而全新出現的新零售版塊則包含小米商城、全網電商、小米之家、米家有品四項。

從收入來看小米的「鐵人三項」已經基本成型，尤其是新零售和互聯網業務近些年發展勢頭非常迅猛，雖然營業收入規模與智能手機有所差距，但是憑借高毛利率已經成為小米主要的支柱業務。

據wind數據顯示， 今年上半年小米的智能手機、IoT 及生活消費品和互聯網服務的營業收入分別為619.52億元、282.37億元和118.08億元，毛利潤分別為 47.43億元、34.79億元和69.32億元。

在「鐵人三項」的催化下，小米構築了自己獨有的三條護城河。

首先，智能手機。智能手機是小米生態開啟的第一步，在其經營中起著至關重要的作用。目前小米智能手機貫穿整個低、中、高端手機市場，憑借超高性價比俘獲了眾多用戶，而且粉絲忠誠度較高並形成了獨特群體，也就是大家熟知的「米粉」。

其次，IoT 及生活消費品。截至 2020 年第二季度，小米已投資300 多家物聯網設備初創企業，涉及白電、黑電、小家電、日用品等兩千多種產品 SKU，覆蓋用戶多元化的生活場景，精準觸達客戶。IoT 在幫助小米不斷擴大用戶群體時，與手機一同發揮乘數效應，進一步鞏固小米商業模式的護城河。

另外， 探索 產業投資。在過去投資生態鏈企業的打法讓小米的商業版圖不斷擴大。截至到2020年上半年，小米投資的生態鏈企業已經超過300家，這些公司總賬面價值達到了人民幣368億元。

近期，小米生態鏈又迎來了一家新的上市公司，繼華米 科技 、雲米 科技 、石頭 科技 之後，九號公司成功登陸資本市場。

小米集團不僅是九號公司的股東，還是九號公司重要的合作夥伴。小米集團董事長雷軍發文稱：「九號公司的成功上市，是對小米生態模式的又一次印證。未來，小米將繼續以開放共贏的生態模式，幫助更多的優秀企業，共同推動整個中國製造業轉型升級。」

進軍高端市場失利 388億元存貨待解

在經歷多年的發展，小米在取得不俗的成績同時，也積攢了一些不得不面對的問題。目前最大的兩個問題，一個是智能手機進入存量時代，小米在多重壓力下有些力不從心。另一個是近些年積攢下來高達388億元的存貨。

全球智能手機市場進入存量期已經成為共識，各大手機廠商已經進入「貼身肉搏」狀態，小米的營業收入放緩因此也就順理成章。2017-2020年6月末，小米營業收入分別為1146.25億元、1749.15億元、2058.39億元和1032.40億元，同比增速67.50%、52.60%、17.68%和7.87%。

不過令人感到擔憂的是小米出現結構性增長失衡，智能手機業務增速下滑，國內業務增速下滑。

小米智能手機2017-2020年6月末，營業收入分別為805.64億元、1138億元、1220.95億元和619.52億元，同比增速分別為65.21%、41.26%、7.29%和4.95%，即便是沒有疫情影響的2019年，智能手機增速也已經下滑至個位數。

值得注意的是，今年上半年小米在國內營業收入出現負增長4.7%，但是在國外卻有26.43%增長，因此將國內市場的負增長不能簡單歸結於疫情影響。

而據IDC預測2020年，全球5G手機出貨量約2.4億台，而中國市場的貢獻將超過1.6億台，佔比約67.7%，在未來5年內，中國也將持續占據全球約一半的市場份額，國內市場是小米無論如何也不能失守的市場。

小米營收放緩一項重要因素是小米手機在高端市場表現乏力，而低端市場卻出現萎縮。

據IDC最新數據顯示，中國市場低端手機的市場份額正在縮小，中、高端機的市場份額正在逐步放大，而中、高端市場卻是小米較為薄弱的地方。過去小米手機一直以來主推性價比高，但是也並非沒有想往高端市場挺進的野心，只不過嘗試下推出多款機型表現不如人意。

據IDC公布的上半年關於中國手機市場600美元（約合人民幣4000元）以上的高端手機銷量的報告。今年上半年國內600美元以上的手機總銷量為2350萬台，其中華為以44.1%的份額排名第一，蘋果以44%的份額排名第二，小米僅以4%的份額排名第三，OPPO以2.6%的份額排名第四，三星以2.5%的份額排名第五，其它品牌的份額為2.9%。

另外，在IDC公布的第三季度中國5G手機市場份額，華為、OPPO、vivo、小米、Realme排%名前五。其中華為份額達56.6%超過半邊天，小米排在第四位份額僅9.2%。

小米麵臨著另一個嚴峻問題是存貨壓力。據wind數據顯示，小米近些年存貨大幅攀升，2017年-2020年6月末分別為163.42億元、294.8億元、325.85億元和388.56億元。

從結構上來看，小米目前近400億存貨中包括133.6億元原材料、193.54億元製成品、39.11億元在製品、備品備件19.73億元和其他14.34億元，另外扣除11.77億元的減值准備。

小米集團發布一季報時，小米集團總裁王翔針對存貨出現跌價預期表示「絕大部分存貨問題源於2、3月份受疫情影響，生產情況遠低於預期，原材料運輸也有一定延緩，所以公司產生一些原材料存貨。現在隨著產能恢復，存貨問題已經解決」。但是從二季度數據來看，顯然這個問題並沒有太好解決。

雷軍曾多次跟媒體提及小米誤打誤撞通過國際化消化庫存「2015年初剛組建小米印度團隊，因為經驗不足產生了高達10億庫存。死磕了一年多，這要命的10億庫存，基本消化了。這次救火行動帶來一個意想不到的回報，開拓出來的渠道成了國際業務的先遣隊，大大提速了我們國際化的進度。」

根據Canalys的數據，按智能手機出貨量計，小米2020年第二季度已在全球總共50個國家和地區市佔率排名前五，在25個國家和地區排名前三。

但是，目前小米的存貨已經提升至388億，而全球還有多少市場來讓小米來消化，這是一個不得不面對的問題。

小米的尷尬

最尷尬的可能不是輸掉比賽，而是沒有資格上場。

幾天之前，華為發布新機華為mate40，當時曾有媒體做了「誰才是心中最理想的旗艦手機？」調查，其中選項為僅華為mate40和iPone12，小米手機並沒有出現在選項中。《市值觀察》發現，目前市面上的主流媒體普遍將華為對標蘋果，而小米對標的卻是華為榮耀。

顯然，在華為與蘋果的大戰中，無論小米想不想，都已經淪為看客。

不過，凡是過往，皆為序章。對於 科技 企業來講，過去的問題從來不是問題。

小米創造了很多 歷史 ，其中一項是「世界上沒有任何一家手機公司，在銷量下滑之後還能重新恢復增長」，但是小米打破了這個「魔咒」，他們在經歷了2016年的「寒冬」之後，2017年手機重新殺回舞台的中央，銷量恢復正增長。

而據第3季度IDC最新數據，小米表現出較為不錯的復甦勢頭，尤其是印度和中國的強勢復甦，出貨4650萬台佔全球第三的位置，首次以13.1%的份額和42.0%的增長率擊敗蘋果。尤其是一系列新產品成為小米在第三季度市場份額增長的重要驅動力，也幫助小米獲得了本季度國內前五大廠商中唯一的正增長。

⑤ 小米公布2020年財報，逆勢增長背後究竟是何原因

很多人都知道，去年因為受到外在因素的影響，導致全球范圍內的各大廠商或多或少都是受到了一定因素，全年的表現都是並不怎麼亮眼。然而，卻有那麼一件公司不僅沒有受到外在因素影響，反而還是實現了逆勢增長，在智能手機市場以及智能生態產品等領域，都是接連取得了不小的成績。

相信應該有不少人已經猜測出這家公司究竟是誰了，沒錯，就是大家所熟知的小米集團。從昨天小米集團公布的2020年第四季度和全年業績報告中能夠清楚地看到，去年小米不僅沒有受到影響，反而各項業務都是實現了逆勢增長，第四季度收入705億，全年收入高達2459億，相比於去年來說各項業務都是增長了不少。

至於說，被大眾所熟知的小米智能手機業務，所取得的成績更是頗為亮眼。2020年，小米智能手機出貨量持續達到1.46億台，真正意義上實現逆勢增長，尤其是第四季度的表現更是可圈可點，不僅智能手機出貨量穩居全球第三，同時國內智能手機出貨量增速位列五大廠商第一。而這一切也多虧了，小米10系列以及紅米K30系列的發力，讓小米在多個價位段都是收獲了大批用戶支持與喜愛。

而且，小米不僅僅是智能手機業務表現出色，就連智能生態產品方面同樣也是極為優秀，作為全球范圍內知名廠商，小米在智能生態產品打造方面，也是如同智能手機業務一樣，受到了大批用戶喜愛。就拿大家熟知的小愛同學來說，去年12月份的活躍用戶數達8670萬，看到這樣的數字是不是覺得很嚇人，要知道小愛同學可是全球最活躍的語音助手之一，擁有這樣的用戶基數也是在意料之中的。

小米集團能夠在2020年實現逆勢增長，靠的還是自己過硬實力，也正是因為這一過硬的實力，才讓其能夠不受外在因素因素。而且，小米即將在月底發布小米11系列大杯和超大杯，不知道又會帶來一個什麼樣的表現？