為什麼今年汽車不好買
A. 新車越來越便宜,為什麼我們還買不起車
都知道新車不好賣了,也都知道是因為今年可支配消費減少引起了汽車市場消費能力的下降,對於汽車行業來說這或許只是短暫性的市場下探,但在我看來,這有可能是苗頭是開始,只要不解決消費者的收入以及開支失衡的問題,汽車市場想要徹底復甦真正的進入良性循環發展道路,是一件非常困難的事情。
我所在的農村,有這樣一句話「一斤玉米9毛錢一斤,一畝地也才賺幾百塊錢,我們賺不到錢還老讓花錢,你讓我們拿什麼買車」?
這是社會最底層勞動者的吶喊,也是他們最無力的發聲。
B. 汽車行業的銷量為什麼會下滑
三句話解釋。
第一句,當前銷量跌的並不算多;第二句,當前市場上對於行業銷量增速下滑原因的分析,基本全錯;第三句,銷量跌成負數,並非壞事。
第一句話
汽車銷量跌幅當前並不算多
從七月份汽車銷量開始負增長,很多人就慌了;9月起進入兩位數負增長以來,很多人,甚至專業人士,更是慌得一批。這屬於完全不知道行業為什麼下跌的。
我引用我上邊說的要講的第二句話的一個結論,來說一下為什麼當前汽車行業銷量跌幅並不算多。後邊再詳細解釋這個結論。
這個結論就是,汽車行業當前的短期急跌,因且只因為前期購置稅減半政策的透支。
為什麼這么決絕的說只因為這個,後邊我會說。現在先用這個結論說,為什麼行業銷量跌的並不多。
當我們把原因鎖定在購置稅減半政策的透支作用時,我們就有了把當前數據和誰對比的標准,而不是只是一看數據就開始慌,就開始辦葬禮。以購置稅減半政策為錨,我們都知道最近的一次購置稅減半政策是2015年10月到2016年全年,次近的一次就是2009年。
購置稅減半政策並不是永久減半,他是一個減半再恢復的過程。所以他的唯一作用就是把未來的消費硬拽到購置稅減半政策實施的時間區間。把當前數據做的好看,讓以後的數據變的很慘。這個政策與其說是產業政策,不如說是數據作弊。這也是為什麼這次行業即使跌成這樣,國家也沒有再度開啟購置稅減半政策的一個重要原因——因為這個政策太坑了。
所以接下來,我們來看這個太坑了的政策帶來的數據作弊的效果。
汽車月銷量增速趨勢線
數據支持:AVALON系統
看圖中第三個綠圈,圖形在那裡出現了拐點,拐點之前銷量增速急跌,拐點之後銷量增速緩跌。急跌毋庸置疑,就是購置稅減半政策的透支。緩跌呢,記得2006年以來,可支配收入長期趨勢性下滑嗎?就是那個因素在起作用。圖形上出現拐點,基本上就是作用力不同了。所以這個拐點我們基本上可以判斷他是政策透支作用消失的點。那裡是2012年9-10月,從2009年1月到這里,經歷了3年零9個月到3年零10個月。
把這個周期移到2015年10月,上一次購置稅減半政策開始的地方,3年零9-10個月之後,是2019年6-7月。在大概那個時間點附近,購置稅減半政策透支的急跌因素會消失。大跌停止,之後的半年恰好是對應2018年下半年瘋狂下跌的低基數時期,同時也進入傳統旺季。你說行業是不是可以樂觀一把?
急跌因素消失後,緩跌的動力交給居民可支配收入增速的變動。前邊我們也論證了2006年以後,居民可支配收入增速的下滑與GDP增速高度相關。這樣我們就需要關註明年的宏觀即可(實際上汽車行業銷量和宏觀的直接相關關系,我也測了,很相關。見前文《我們回測了過去十年的宏觀與汽車行業數據,得到以下25條結論》)。
那麼明年的宏觀怎麼樣呢,因為又是一個巨大的話題,我就不展開說了,只說結論。從存貨周期來看,明年的宏觀在6-7月將觸底反彈,政策分析也基本支撐這個結論。
所以,前期政策透支這一急跌因素明年會消失,GDP增速代表的居民可支配收入增速明年會企穩。汽車行業增速的兩大下滑因素明年都會好轉。今年的急跌,又是符合規律的加速出清。有什麼好擔憂的呢?
反倒是持幣的投資人,可以研究研究這個行業,該准備入場播種了。
讓我們一起期待12月繼續下跌,爭取超額完成全年-4%的銷量增速水平。
(原創作品,原文發布於微信公眾號:商業說。)